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论市场经济新增利润来源
2018-12-14
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    一、概论

    马克思先生在《资本论》中说:“一旦有适当的利润,资本就胆大起来。如果有10%的利润,它就保证被到处使用;有20%的利润,它就活跃起来;有50%的利润,它就铤而走险;为了100%的利 润,它就敢践踏一切人间法律;有300%的利润,它就敢犯任何罪行,甚至冒绞首的危险?!?br />
    在经济社会发展中,促进投资与消费之间良性互动、刺激资本(家)生产与扩大再生产、劳动(者)消费与扩大再消费、消化过剩产能、去库存,总供给与总需求相对平衡等的源驱动力,到底是什么?我们认为主要是:中央银行负责提供的增量基础货币(MB)、财政部门负责提供的增量国债占款货币、商业银行负责提供的增量派生货币(M2)。

    何新先生在其微信公众号中说:“不用还的债务就不是债务,而是收益”。我们深以为然。我们认为:债务是金融信用的一种表现形式或载体?!靶略稣瘛本褪恰靶略隼笤础?。

    二、分析

    (一)“货币超发”是不学无术的提法

    经济形势无论是通缩还是通胀,央行均不能紧缩银根。

    央行紧缩银根,会导致实体经济实际融资财务成本高达6%,而实体经济中实业(产业)利润回报率平均才5%,迫使产业资本逃离实体经济,从而诱发实体经济萧条?;?。针对?;?,政府必须通过扩大政府负债、扩张财政支出等而释放出新增货币流动性(产业实业利润源),扩张国家资产负债表,从而强制消化掉一部分生产过剩与商品库存,平滑周期性过剩?;?。

    当然,政府在通过扩张负债实现经济复苏后,可以在经济繁荣期通过新增税收偿还、消除一部分负债。但是,这时政府若从央行或商业银行回购公债,会导致央行被动回收基础货币(M)而“缩表(货币当局资产负债表收缩)”,间接导致商业银行派生货币——M2(“信贷货币、存款货币、广义货币”)规模,造成货币源流动性与二级流动性被动收缩。

    (二)中版QE储备政策应该及时推出

    地方债应纳入中国央行(PBC)合格抵押品范围,是人民币QE政策储备设计主要内容。人民币要通过增发基础货币发行直接置换或购买财政部发行或代发行的国债或地方公债,实施中版QE;同时,也必须提请全国人大修改现行《中国人民银行法》或批准暂停实施《中国人民银行法》等现行法律法规相关限制条款。

    央行人民币基础货币增发,直接入市购买或置换人民币资产,就是所谓中版QE,可以达到维稳金融货币市场流动性、防止实体与虚拟经济资金链与债务信用断裂、稳定市场信心。中国人民银行(PBC)直接入市购债而投放基础货币,即:创新基础货币发行投放新模式——-“国债占款”或“公债占款”,将会是放松银根,拯救流动性,刺激经济的终极货币手段。

    (三)市场在自发状态下无法克服过剩?;?br />
    在社会主义市场经济(即国家宏观调控市场经济)下,政府应该出面主导克服市场自发分配缺陷,从而避免周期性生产过剩经济?;谋?。政府应从宏观层面侧重公平分配与稳定需求,从而保障劳动者就业和劳动有效消费需求;市场应从微观层面侧重促进投资生产稳定供给。这样,周期性实现供给与需求、投资与消费的相对均衡,最大程度上延长经济繁荣周期。

    在自发市场竞争与分配中,在央行新增基础货币MB与商业银行派生存款货币M2中,资本获取的货币收入占比越来越大而同时劳动获取的货币收入占比越来越少。这样,由于产业资本与金融资本的利润源,来源于劳动的消费释放出的货币,而劳动消费收入萎缩导致利润源周期性的呈现萎缩趋势,从而引发周期性的资本生产供给相对过剩而劳动消费需求相对不足导致的经济?;?。因此,仅依靠压缩劳动者工资福利货币收入,只能暂时缓解或推迟周期性经济?;谋?,最终无法阻止。

    三、对策

    (一)货币政策:

    1、数量型工具:宽松存量,定向增量。央行应该通过持续降准释放存放在央行的存量基础货币(MB)从而放松银根,释放源货币流动性(一级流动性,即央行金融信用);商业银行应该针对非产能过剩产业行业扩大信贷规模,释放二级货币流动性(即商业银行通过派生存款货币M2——“贷款创造存款”)。

    2、价格型工具:持续降息,直至为0。2020年前,央行可以对人民币基准利率持续降到略高于美元基准利率为止;对政府对商业银行或过剩产业行业的到期暂时无法偿还贷款,可以采取冻结利息增长、延续贷款期利率为0等政策。

    (二)财政政策:

    1、稳定汇率,扩大进口。人民币对美元、欧元、英镑、日元等外币中间汇率不贬值,促进进口,扩大国内总供给,休养生息以前低汇率政策促出口政策造成的国内资源环境损伤的过高代价。

    2、发行国债占款货币,提高国民工资福利。财政部发行国债,直接抵押给央行,置换基础货币,在非常时期避开商业银行等资金中介系统,缩减流动性传导链条,0成本获取财政收入,专项用于扩大国民工资收入,提高国民福利,消化过剩于国内,让肉烂在锅内。

    3、定向财政支出,扩大内部需求。存量财政存款资金与国债占款货币,应该及时调整用于中共中央政治局决定的行业、领域等支出方向。

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  • 【中证报:房价涨幅较大 菏泽楼市火热背后存隐忧】记者近日实地探访了调控新政发布后的菏泽楼市,发现当地建设一片繁忙,新房市场火热。自2015年棚改加速推进以来,菏泽市短时间蓄积了大量房屋置换需求,带动房价涨幅超过6成,目前每平方米逼近万元。业内人士指出,此次政策对市场影响有限,更多在于心理层面的支撑。随着棚改货币化安置因地制宜的推行,菏泽楼市未来走势不确定性增加。(来自华尔街见闻App)
    2018/12/25 12:34:44
  • 【经济日报评论:因城施策也要坚持“房住不炒”】“房住不炒”定位,是中央多次明确和强调的,而且是为了让市场供求关系真正发挥作用、终止“暴涨—调控—调控放松—再涨—再调控”恶性循环,因而应长期坚持的原则。各地因城施策调整相关政策和措施,也都应以“房住不炒”作为衡量和评判的标准。(来自华尔街见闻App)
    2018/12/25 12:31:24
  • 【麻生太郎:日本已不再处于通缩衰退】日本财政大臣麻生太郎:六年前资产价格下跌让我们看到了通缩,而现在基本工资上升、企业扩大资本开支,从现在开始我们需要解决的问题是企业囤积现金的行为。(来自华尔街见闻App)
    2018/12/25 12:23:43
  • 2018年12月20日,美联储决定加息25个基点。美联储上调联邦基金利率目标区间25个基点,至2.25%-2.50%区间,符合市场预期。对未来展望时,美联储在进一步逐步加息前使用“一些”,并用“判断”而非“预期”措辞,分析认为这体现了美联储立场的软化。此外,委员会认为,经济前景的风险大致平衡,此前的措辞为“看来大致平衡”,美联储还表示,将继续关注全球经济和金融进展,并评估它们对经济前景的影响。
    12月声明全文翻译如下,黑色粗体字为12月FOMC会议声明内容,括号内蓝色字体为此前11月声明的说辞,红色为12月新增或修改部分(转载请注明出处):
    11月(9月)会议以来,FOMC得到的信息显示,劳动力市场持续表现强劲,经济活动强劲增长。就业增长最近几个月平均保持强劲,失业率处在低位(下滑)。家庭支出继续上涨和商业固定投资从今年早些时候的快速增长后放缓。同比来看,整体通胀和剔除食品和能源价格的通胀接近2%。长期通胀预期指标总体而言几乎未变。
    与美联储法定职责相一致,FOMC委员会旨在促进就业水平最大化和价格稳定。
    委员会认为(预计),联邦基金利率目标区间进一步的一些(some)上升与经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场以及中期对称接近2%的通胀目标相一致。委员会认为,经济前景的风险大致平衡(看来大致平衡),但将继续关注全球经济和金融进展,并评估它们对经济前景的影响。
    基于劳动力市场环境和通胀已有的表现及未来的预期,委员会决定,将联邦基金利率的目标区间上调至(维持在)2.25%-2.50%(2%-2.25%) 。
    至于判断未来联邦基金利率目标区间进一步调整的时间和规模,委员会将评估,相对于就业最大化目标和2%的对称通胀目标,实际与预期的经济条件如何。在评估过程中,委员会将考虑各种信息,包括劳动力市场环境的指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。
     ;
    2018/12/20 6:30:20
  • 在接受美国媒体CNN采访时,前美联储主席格林斯潘表示,近期股市的波动显示,牛市已经结束,市场不太可能稳定下来并再次走高。
    他说,虽然根据以往历史,市场仍有继续上涨的可能,但“在那个走势的末期,投资者应该“赶紧寻找掩护” 。
    自2018年10月以来,受全球贸易冲突和对经济增长放缓担忧的影响,美股持续走低。过去三个月内,标普500指数下跌12%。截至周一收盘时,标普500指数正迈向自1931年以来最糟糕的12月。
    格林斯潘认为,美股遭抛售的背后主要驱动因素是长期利率的显著上涨。他认为,这是“导致股市下跌的关键因素”。
    采访中,格林斯潘还表示,美国正走向“滞胀”,即像1970年代的以高通胀率和高失业率为特征的经济状态。他说,“它将持续多久或者有多严重,现在讨论还为时尚早,到时候就知道了?!?
    格林斯潘的采访在周二播出,就在美联储举行12月货币政策会议前一天。之前,市场普遍预计周三美联储将宣布于今年第四次加息。
    华尔街见闻此前文章指出,随着近几个月市场动荡加剧,一些分析人士已经开始怀疑美联储会改变仅两年的加息步调。包括美联储主席鲍威尔在内,近期一些美联储高官的表态已经相比两个多月前出现变化。
    自美联储年内第三次加息以来,特朗普也于周一第十一次批评美联储。特朗普发推文表示,在美元非常强劲、几乎没有通胀,外部世界一片混乱,巴黎暴乱的情况下,美联储却正在考虑加息,这是“难以置信的”。
    此后,白宫贸易顾问纳瓦罗也表示,美联储本周三不该决定加息,这不是因为经济增长在放缓,而是因为美国经济是在几乎没有任何通胀的情况下强劲增长的。
    当日早些时候,《华尔街日报》也登出由对冲基金大佬、曾帮助索罗斯做空英镑的Stanley Druckenmiller和前美联储官员、曾和鲍威尔竞争美联储主席的Kevin Warsh署名的文章。该文章也呼吁中止加息。
    格林斯潘于1987至2006年担任美联储主席,在位将近19年。他的任期跨越了四位美国总统,包括罗纳德•;里根、老布什、比尔•;克林顿和小布什。
    2018/12/19 7:15:14
  • 国债其实类似贷款的意思,即打白条并留待今后形成的生产力而偿还。因而发行国债必须把握即调动生产积极性又使物价基本稳定(或物价上涨与收入上升的动态平衡)。如何即发行国债又使物价基本稳定?其中的办法之一就是,监管资金的使用方向,因此用专项国债或地方债专款专用的办法比较好。商品即然具有价值和使用价值两重性,那么它们之间就会有矛盾,对那些在市场上无法实现价值但却具备使用价值的产品或生产能力通过国债等国家投资的形式消化掉,即符合国家的长远利益也可以纠正市场失灵的现象。
    为什么有些国家投资的项目即便亏损但仍然坚持?我认为,这些相关企业是以偿还贷款利息的方式变相的给国家上交了利润。为什么是给国家而不是银行?因为银行是国有的。而且这些国有企业基本属于垄断行业,通过涨价而获得利润不是难事。但银行一旦私有,那么这种政策性亏损前题下的贷款利息的偿还却让私有银行占了去。
    另:货币量主要指货币在市场上的流通量,它与基础贷币的投放量有关系但不是直接关系,主要还是取决,存款的习惯与比例,存款准备金,存贷款利率等等货币政策和工具等。对企业而言,资金需求量与资金周转速度呈反比。这个规律当然有产销结合尽快回笼资金提高资金利用率有利的积极一面,但也有企业短线操作甚至脱实就虚进行纱做的消极一面,因此要根据资金使用的不同方向制定不同的贷款利率,以利各安本份,却殊途同归都可以获得社会平均利润。
    2018/12/18 12:08:58
  • 特别强调:
    A、对于国家而言,国债不是债,是信用货币的“另一面”。
    B、对于国家而言,信用货币不是真实的财富,是调节经济的工具和手段。
    C、建议进步学者,多多思考。
    2018/12/18 10:46:16
  • 原点中国:
    卑职再回大人 这些个神棍,非但质疑您被举孝廉进翰林院源自世袭,而且骂您是不学无术的草包,更有好事者怀疑您的翰林策乃枪手所撰。这该如何是好,请大人明示在下。
    元芳,稍安勿躁   这样办吧,体质内的神棍,用法纪以钳其口,不得非议本大人的英明神武。体质外的神棍,用铭感词令其无从言说,妄议本大人大政方针者,一概交付有司大刑伺候。
    ============
    希望说点人话,别老用动物式语言,毕竟,草根网,不是动物乐园。
    2018/12/18 10:39:15
  • 原点中国:
    大人,一定是被厉害体的写手暗中下了春药。
    ======
    希望说点人话,别老用动物式语言,毕竟,这儿不是动物乐园。
    2018/12/18 10:37:45
  • 偷闲看花:资深评论员百强评论特别贡献
    这个“原点中国”,以“臆想经济学”到草根网大放厥词、颠倒黑白、信口雌黄,鼓吹美国不可战胜论、人民币崩溃论、卢六四先进论等错误言论观点,是一个“扛红旗反红旗分子”。建议草根网管理员查封此人ID。
    ======
    “原点中国”貌似爱国,假爱国言论,是基于错误的经济学原理。
    -----“原点中国”,与卢林元有一比。
    -----“原点中国”,语言特点,就是:不说人话。汉语的语法不标准,很多语法错配。
    -----从给这些特点看,应该是是个:值得警惕的人。
    -----极有可能是个境外分子。
    2018/12/18 10:36:03
  • 这个“原点中国”,以“臆想经济学”到草根网大放厥词、颠倒黑白、信口雌黄,鼓吹美国不可战胜论、人民币崩溃论、卢六四先进论等错误言论,是一个“扛红旗反红旗分子”。建议草根网管理员查封此人ID。
    2018/12/18 8:01:09
  • 动不动就开动印钞机,将后患无穷。
    2018/12/16 5:43:35
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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1976年11月生;大学专科文化、会计专业,助理会计师、房地产经济师;居住于江淮之间。
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